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      "author": "steemitboard",
      "body": "Congratulations @weclass! You received a personal award!\n\n<table><tr><td>https://steemitimages.com/70x70/http://steemitboard.com/@weclass/birthday2.png</td><td>Happy Birthday! - You are on the Steem blockchain for 2 years!</td></tr></table>\n\n<sub>_You can view [your badges on your Steem Board](https://steemitboard.com/@weclass) and compare to others on the [Steem Ranking](https://steemitboard.com/ranking/index.php?name=weclass)_</sub>\n\n\n**Do not miss the last post from @steemitboard:**\n<table><tr><td><a href=\"https://steemit.com/steemitboard/@steemitboard/steemitboard-ranking-update-a-better-rich-list-comparator\"><img src=\"https://steemitimages.com/64x128/https://cdn.steemitimages.com/DQmfRVpHQhLDhnjDtqck8GPv9NPvNKPfMsDaAFDE1D9Er2Z/header_ranking.png\"></a></td><td><a href=\"https://steemit.com/steemitboard/@steemitboard/steemitboard-ranking-update-a-better-rich-list-comparator\">SteemitBoard Ranking update - A better rich list comparator</a></td></tr></table>\n\n###### [Vote for @Steemitboard as a witness](https://v2.steemconnect.com/sign/account-witness-vote?witness=steemitboard&approve=1) to get one more award and increased upvotes!",
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    "comment",
    {
      "author": "weclass",
      "body": "<이 분석은 제 개인적인 생각이므로 참조 정도만 하시면 되겠습니다.>\n\n\n지금부터 쓸 얘기가 잘 이해되려면,\n비코와 비캐의 관계와 채굴풀들에 대한 설명이 있어야 되는데\n너무나 긴 얘기라 다음글에 아주 길게 써보겠습니다.\n\n \n먼저 4가지를 아셔야 됩니다.\n\n1. 비코와 비캐는 같은 ASIC 채굴기를 쓰며 채굴풀 또한 비슷합니다.\n2. 최대 채굴풀인 ant pool과 btc.com은 각각 우지한과 로저버의 영향력 하에 있는 집단입니다.\n   (채굴풀 내에서도 비트코인 코어 지지파(slush pool이 중심)와 비캐 지지파로 나뉩니다.\n   이 채굴풀 간 관계도 쓰자면 너무나 긴 얘기라 다음에 기회되면 쓰겠습니다.)\n\n3. 비코는 2주마다 난이도가 조정되어 2주간 고정됩니다. \n    비캐는 해쉬레이트에 따라 실시간으로 변동됩니다.\n   (비캐 280사태는 난이도 조절 알고리즘 하드포크 전 일시적으로 비코 대비 채산성이 \n    100%가 넘어가면서 채굴풀들이 비캐 채굴에 몰리며 발생한 해프닝입니다.)\n\n4. 이 분석의 중요한 가정은 채굴자 집단이 손익 분기점의 가격을 방어한다는 것을 전제로 합니다.\n\n \n\n이제 본론으로 들어가면,\n\n \n\n1. 비코의 최저점 가격은 채굴로 인한 수익성이 0가 되는 가격입니다.\n\n  현재 비코 8200불 기준 해쉬량 환산 수익율이 4% 수준이므로 유지관리비 포함시 손익분기점 인근이라 볼 수있습니다.  따라서 일시적으로 손익분기점 이하로 떨어질 수는 있겠으나 최대한 보수적으로 잡아도 7800 구간 이하로는 떨어지기 힘든 구조입니다.\n![현재 수익율 상황.png](https://steemitimages.com/DQmR85tRkK11B5gBDRxQDijyN3khks1y3HmvS2wqu7pFWEz/%ED%98%84%EC%9E%AC%20%EC%88%98%EC%9D%B5%EC%9C%A8%20%EC%83%81%ED%99%A9.png)\n\n2. 비캐의 최저점 가격은 비코의 현재 가격 X 비코대비 비캐의 현재 난이도로 계산할 수 있습니다.\n\n   비캐 가격은 비코 환산량으로 보아야 하며 비코 대비 비캐의 채굴 난이도와 유사한 수준을 유지합니다.  비캐의 난이도는 실시간 해쉬량에 따라 자동 조정되기 때문에 비코와 비캐의 상대적인 수익율 차이가 발생합니다.  이 차이로 인해 채굴풀들이 비코와 비캐의 채굴포트폴리오를 조정하게 되며 그에 따라 두 코인간 수익율은  다시 유사한 수준으로 다시 돌아옵니다.(이 과정을 무한반복)\n\n![난이도 현재.png](https://steemitimages.com/DQmRHsb58xhuDpqhFXUWuXnwnLnZKVAFPjo6NGteuJCx7Qa/%EB%82%9C%EC%9D%B4%EB%8F%84%20%ED%98%84%EC%9E%AC.png)\n\n 비캐의 현재 난이도는 비코 대비 16.04% 입니다. 따라서 BTC 가치로 환산시 1 비캐당 0.1604 비코가 되어야 합니다.USD로 계산시 비코 8200불 기준 비캐의 가격은 1,310불 위 아래가 되어야 합니다. 현재 글쓰는 시점의 가격은 BTC 환산 기준 0.14800(폴로닉스 기준) / USD 1210(비파 기준) 입니다.\n\n 하나만 더 보겠습니다.\n\n 아래는 실시간 해쉬레이트 상황입니다.\n\n![실시간 해쉬 상황.png](https://steemitimages.com/DQmaKnKW9LE5dy5sv7ZbvFHVmbBXFfyCSxDjgoii17Kfewy/%EC%8B%A4%EC%8B%9C%EA%B0%84%20%ED%95%B4%EC%89%AC%20%EC%83%81%ED%99%A9.png) \n\n 비캐 해쉬 대비 비코 해쉬율이 급격히 올라가고 있는게 보이시죠?\n\n 비캐 해쉬파워 증가와 가격 상승 -> 난이도 조정으로 인해 비캐 난이도 상승 -> 비캐 수익율 저하로 비코 해쉬 증가(현재) -> 비캐 해쉬 저하로 난이도 하락 -> 비코 대비 비캐 채산성 증가로 비캐 채굴 증가 -> 무한반복\n\n 비캐의 난이도는 과거 해쉬레이트의 결과로 나오는 후행지표입니다.\n\n 따라서 현재 비캐의 해쉬가 줄고 비코로 채굴 비중이 늘고 있는 상황이므로 비코 대비 난이도 16.04%는 점차 하락할 것이며 시장 가격인 비코 환산량 기준 0.15 수준으로 회귀할 가능성이 높습니다.\n\n 그리고 비캐의 가격 상승은 비캐 자체의 채굴 채산성에만 영향을 받는 것이 아니라 비코 대비 상대적인 채산성에 큰 영향을 받기 때문에 현재의 구조로는 비코 환산량 0.20 이상 넘어가기 매우 힘듭니다. \n\n \n 예를 들면 비캐 코인베이스 상장 호재 떠서 500만원 넘길 때에도 비코 환산량 기준 0.22를 넘기지 못했습니다.\n\n \n\n 글이 좀 길어졌는데 마지막으로 정리하겠습니다.\n\n \n\n 1. 비코의 가격 최저점은 채굴수익성이 0되는 지점이며 현재는 7800~8200불이다.\n\n 2. 비캐의 현재 가격은 비코 대비 채굴난이도로 결정되며, 향후 가격은 비코와 비캐의 해쉬레이트 변동으로 예측 가능하다.",
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      "body": "안녕하세요.\n암호화폐 관련 커뮤니티에서 꾸준히 글을 써오다가 스팀잇으로 터전을 옮긴 weclass 라고 합니다.\n\n17년 12월 부터 끝없이 폭락하는 비트코인과 알트들의 가격을 보며 \n이제는 투기가 아닌 가치 분석을 통한 투자를 시작해야 되는 시기가 도래했다라고 생각합니다.\n\n앞으로도 개인적으로 유심히 지켜보는 코인들의 기본 가치 분석 위주로 글을 써내려갈 예정입니다.\n\n많은 응원 부탁드립니다 ^^\n\n\n그럼 시작하겠습니다.\n\n\n코인판에서 가장 중요한 이벤트는 비코 난이도 조절입니다.\n\n\n아래 차트에서 볼 수 있듯이,\n\n![비파.png](https://steemitimages.com/DQmaeUSgzdnR8pJd2iYFek6uxdbDTyvHvYE7zFd2YFT2BF6/%EB%B9%84%ED%8C%8C.png)\n\n\n1. 비코가 대략 6일 오후 2시에 6000불(비파기준)을 찍고 나서 V넥 패턴으로 상승 중입니다.\n2. 7일 오후 6시 즈음에 8천불 중심으로 아래위 500불 내외로 횡보를 하고 있습니다.\n\n\n지난 7일 아침 5시경 비코의 새로운 난이도 조절이 있었으며 대략 15% 정도 상승하였습니다.\n비코 난이도 상승시 그 즉시 난이도가 바뀌는건 아니고 대략 몇 시간 정도의 Term으로 서서히 올라갑니다.\n그래서 7일 오전 11시 즈음 변경된 난이도로 최종 안착을 했습니다.\n\n![난이도 조절.png](https://steemitimages.com/DQmTyCoCK1u4RCeAKsSFKnoMDJBvSdhZddoVSFytv9ieUwJ/%EB%82%9C%EC%9D%B4%EB%8F%84%20%EC%A1%B0%EC%A0%88.png) \n\n비코 가격과의 상관관계가 보이시나요?\n \n\n하나만 더 보겠습니다.\n\n\n아래 그래프는 시간에 따른 난이도와 채굴자들의 수익율 입니다.\n\n![수익성.png](https://steemitimages.com/DQmViAz7BB8gf56fJcXpZ8gdLN1P7UkXmLVRt8c85m23AQT/%EC%88%98%EC%9D%B5%EC%84%B1.png)\n\n이 수익율 계산에 사용된 원가는 순수히 해쉬레이트 기준 전력량을 가지고 산출된 것이므로 기타 관리비까지 더해진다면 \n\n수익율은 -@%가 될 것입니다.\n\n \n\n수익성.png\n\n \n\n비코 6천불 찍을 시 난이도 조절 전이었으며 DARI에 나온 수익율 3% 내외에 기타관리비 -@%를하면 대략 손익분기점 정도의\n\n가격이었을 것입니다. 이를 통해보면 난이도 조절 전 채굴자들의 수익율 마지노선이 6천불~5800불 정도 된다는 얘기가 됩니다.\n\n \n\n그러나 비코 가격이 현재 8200불임에도 여기 차트에 나온 채굴자들의 수익율은 3% 내외입니다.\n\n왜그럴까요? 바로 난이도 상승으로 채산성이 줄었기 때문입니다.\n\n \n\n정리하면\n\n \n\n비코의 하락이 채굴자들의 채산성을 보호하는 마지노선까지 내려왔으며,\n난이도 조절로 인해 적자를 보지 않는 최종 가격이 6000불에서 8000불로 상향 조정되었다 입니다.\n\n \n가격이 2000불이나 뛰었기 때문에 우리는 좋습니다.\n\n그러나 채굴자들은 여전히 아슬아슬한 줄타기가 되고 있는 상황입니다.\n\n이 코인판의 기본 중의 기본인 비코 난이도 조절 이벤트는 채굴자들의 수익성을 보존하기 위한\n최저 가격이 어디까지 인가 알게 해주는 아주 중요한 것입니다. \n\n코인판이 아무리 절망적인 상황이라도 채굴자들이 적자는 보지 않을 상황을 만들기 위해서라도\n앞으로 2주마다 가격을 일정액씩 올려야 합니다.\n\n채굴자는 단지 채굴보상만 받는게 아니라 해쉬를 공급해주어 블록체인을 운영하는 주체이므로\n\n이들의 수익성 보존이 안되는 시점이 바로 비코가 정말 망하는 시점입니다.(코인판이 진정한 암흑기로...)\n\n \n코인의 저명한 인사들이 비코 5만불은 외치는데 근거가 없는 것 같나요?\n\n이런 사항들은 우리보다 더 잘 알고 있겠죠?\n\n\n지금과 같은 난이도 상승 속도라면 연말에 비코가 5만불이 되지 않으면 비코 망합니다.\n\n\n그러니 여러분 차트 분석하기 전에 기본 사항은 꼭 숙지하시고 항상 성투하세요\n\n\n(이 글의 모든 내용은 개인적인 생각일 뿐이며, 투자는 본인의 판단으로 행하시기 바랍니다.)",
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